В результате мирового экономического кризиса, люди, организации и целые государства оказались в роли должников, которые затрудняются исполнить свои обязательства. В результате мы наблюдаем сокращение расходов на всех уровнях, повышение налогов и толпы разозленных людей на улицах. 
Перед глазами мелькают картинки из телевизора: вот Генри Полсон с планом спасения, когда государство гасит долги компаний, покупая их доли. Вот Бен Бернанке с программой «количественного смягчения», когда государство активно выпускает новые деньги и «вбрасывает» их на фондовые рынки . Вот в Греции принимают меры по погашению долга и толпы людей на улицах озлобленных, тем, что их благосостояние стремительно тает. Я хочу поделиться своими размышлениями по этому поводу.
1.
Давайте рассмотрим пример, представим себе страну, где живут люди, которые производят для себя различные товары. Для упрощения примера, в нашей выдуманной стране государство выпустило рубли, которые используются людьми в товарообмене и сумма рублей у нас заданная и неизменяемая. Производительность труда в нашей стране также неизменна. И все займы в стране предоставляются бесплатно (беспроцентные), расходы по предоставлению займа равны нулю.
Вся сумма рублей, находящихся в обороте страны, обменивается на все товары. Если в какой-то день товаров производится и продается больше, чем обычно, то цена за единицу товара падает, а если в другой день на продажу поступает меньше товаров, то цена повышается. Работает закон спроса и предложения, но в итоге, независимо от цен на товары, всегда действует правило: совокупность стоимости всех продаваемых товаров всегда равна совокупности всех рублей, которые тратятся на приобретение товаров. Общая стоимость товаров в обороте всегда равна сумме денег в обороте. Это аксиома из которой мы будем исходить.
2.
Теперь у нас происходит следующее: появляется банк, который принимает рубли в качестве вклада, а взамен банк выдает чек на сумму вклада. Это выгодно всем в стране. В стране есть люди, которые хотели бы купить товары, но у них для этого не хватает денег и банк полученные от вкладчиков рубли дает в долг нуждающимся. Вкладчик же ничего не теряет, т.к. для приобретения нужных ему товаров, он может рассчитаться с продавцом банковским чеком.
В итоге, в силу того, что товары теперь продаются и за рубли, и за чеки, аксиома будет выглядеть так: Стоимость товаров в обороте всегда равна сумме рублей в обороте плюс сумме чеков в обороте.
И рубли, и чеки являются деньгами, т.к. на них покупаются и продаются товары.
Также в результате этого общая стоимость товаров в нашей стране увеличилась на общую сумму выданных займов. Ну и еще одним последствием стало то, что в стране появились долги заемщиков перед банком, и долги банка перед вкладчиками.
Человек с удовольствием берет займ, так как это позволяет ему купить товары, которые он не мог бы себе позволить. Но если посмотреть на страну в целом, то общее количество приобретаемых людьми товаров у нас не увеличилось. Люди в целом купят одинаковое количество товаров хоть с использованием займов, хоть без них (столько, сколько будет произведено). Т.е. займы повлияли на перераспределение материальных благ в стране, ускорили товарно-денежный оборот, но на благосостояние всех людей в целом это не повлияло.Займы повлияли на цены, а также привели к появлению долгов банка перед людьми и людей перед банком.
Например, банк в нашей стране постепенно может охватить 50% рублевого оборота. Т.е. в качестве вкладов банк получит 50% всех оборачиваемых в стране рублей, выдал чеки на всю полученную сумму и все полученные рубли выдал взаймы разным людям. Со временем, продолжив работу, банк соберет и 80, и 90% всей наличности. Но больше 100% банк собрать не может, выпустить чеки на сумму большую, чем сумма оборачиваемых рублей – невозможно. Существует предел эмиссии чеков и предел для займов.
Представим себе, что вклады и займы делаются в один день, а их погашение осуществляется на следующий. Совокупный дневной доход людей в стране равен сумме рублевой массы, а общая сумма вкладов равна сумме займов. В первый день одни люди отказались от покупки части товаров и положили вклады в сумме 90%, а другие получили займы и потратили вместо 100% своего дохода дополнительно еще 90% в виде сумм займа. А во-второй день, одни люди получили возврат вкладов и потратили на 90% больше, а другие отказались от приобретени товаров и 90% своего дохода вернули банку. В итоге люди в целом потратят все те же свои 100%. Все долги будут погашены.
3.
По мере развития кредитных отношений в стране, появилось множество разновидностей банковских вкладов, большое количество ценных бумаг и различных финансовых институтов. Выпускаются ценные бумаги, свидетельствующие об обязанности вернуть не только рубли, но и чеки, и другие обязательства. Обязательства множатся, долг всех перед всеми растет, и вместе с этим множатся суррогатные деньги.
На самом деле разные ценные бумаги выступают и товарами, и деньгами, т.к. они продаются и покупаются за деньги и также легко обмениваются на товары, выступая как средство платежа. Большую часть эмитированных суррогатных денег поглощает фондовый рынок.
Но, благодаря развитию рынка ценных бумаг, эмиссия ценных бумаг и суррогатных денег теперь может продолжаться бесконечно. Рост денежной массы и рост долгов всех перед всеми теперь не привязан ни к количеству выпущенных государством рублей, ни к количеству товаров. Если раньше эмиссия суррогатных денег была лимитирована естественным образом (нельзя выдать чеков больше, чем получено вкладов в рублях), то теперь такого лимита не существует. Деньги могут эмитироваться с постоянно нарастающей скоростью и соответственно множатся различные обязательства одних перед другими.
Увеличивающаяся за счет суррогатных денег денежная масса не остается только внутри фондового рынка, часть этих денег выдается в виде займов, потребляется.
4.
Вся масса долгов одних людей перед другими составляет совокупный долг. Но в массе обязательств, где одни должны другим, а те в свою очередь должны третьим, четвертым и первым, какую-то долю составляют взаимные обязательства. В определенный момент можно произвести взаимозачет и большая часть долгов будет погашена. Но останется и непогашенная взаимозачетом часть. Для удобства назовем эту непогашенную часть – реальный совокупный долг.
Если учесть, что эмиссия суррогатных денег в принципе не ограничена, что в качестве займа людям могут быть предоставлены не только рубли, но и чеки, безналичные деньги и разного рода ценные бумаги, которые способны обмениваться на товары, то реальный совокупный долг может оказаться сколь угодно большим.
Если раньше мы представляли день погашения всех долгов и долги погашались, а благосостояние людей приходило в первоначальное положение, то теперь долги могут и не быть погашены в принципе. Банки за счет эмисссии сурогатных денег и могут выдать кредиты на сумму превышающую сумму вкладов.
Если совокупная сумма займов превышает рублевую массу, то в день погашения, люди не смогут погасить свои, выраженные в рублях долги.
Нам известно, что займы сами по себе, не увеличивают благосостояние всех людей в целом. Но долг всех людей в целом перед банками - увеличивают. Как и прежде, люди независимо от займов потребят столько товаров, сколько будет произведено, как и прежде выданные займы повлияют на цены, но не на общее количество товаров. Но общий долг людей перед финансовыми институтами будет расти и не будет погашаться.
При такой ситуации, происходит постоянный рост реального совокупного долга и рано или поздно возникнет ситуация, когда долг будет настолько большим, что приведет к всеобщему кризису неплатежей.
5.
Итак, мы знаем проблему кризиса неплатежей в нашей вымышленной стране – это постоянный рост совокупного реального долга. Конечно, в числе должников, которые окажутся неплатежеспособными, вероятнее всего будут те, кто не соблюдал меры финансовой дисциплины, но общая сумма сомнительных долгов зависит не от дисциплины, а от величины реального совокупного долга.
Что можно сделать в нашей вымышленной стране, чтобы уменьшить совокупный реальный долг?
Ну, во-первых, можно исполнить долг. Если общая сумма долга перед финансовыми институтами превышает рублевую массу, то погашение в итоге приведет к полному обнищанию населения, дол при этом сократится, но не будет погашен полностью.
Во-вторых, можно просто простить часть долга в связи с невозможностью исполнения.
В-третьих, государство может принять на себя часть обязательств и погасить их, путем дополнительной эмиссии рублей.
Все эти меры помогут сократить возникший совокупный долг, но в нашей системе долг постоянно растет, поэтому, кроме снижения совокупного долга, необходимо будет реформировать финансовую систему в целом.
6.
Это был пример с вымышленной страной и долговым кризисом в ней, но описанные механизмы существуют и в нашем реальном Мире. Общим является то, что совокупный долг в Мире увеличивается за счет эмиссии различных денег и потому складывается ситуация, когда совокупный долг всех перед всеми может оказаться невыполнимым. Конечно у кризиса много разных факторов, но накопившийся совокупный долг – как минимум один из ключевых.
Если ограничиться только этим фактором, то нужно применять меры, какие мы применяли бы в нашем вымышленном примере. Исполнение обязательств – это самый естественный способ, но нельзя избежать взаимозачетов, сопровождающихся отсрочкой и списанием долгов. Еще было бы полезным погасить часть долга за счет эмиссии денег государством, но если в нашей вымышленной стране эмиссия осуществлялась государством без увеличения совокупного долга, то в реальном мире она производится центральными банками и сопровождается кредитованием эмитированных денег, а для применения мер по погашению государством обязательств за неплатежеспособных должников, государству приходится увеличивать свой госдолг. Т.е. для этой меры необходимо изменить механизм реализации.
7.
Сейчас все меры, принимаемые правительствами и финансовыми институтами для преодоления нынешнего кризиса так или иначе реализуются в рамках существующей финансовой системы, которая сама по себе, в силу факта своего существования в нынешнем виде –порождает кризис. Нужно искать меры по кардинальному реформированию финансовой системы, пересматривать правила, принципы и ценности, доминирующие в обществе. Нужно максимально изолировать негативные факторы финансовой системы от реальной экономики. Фондовый рынок должен существовать отдельно от рынка товаров, спекулятивный капитал должен быть отдален от рынков сырья. Также надо разделить финансовые институты, занимающиеся кредитованием и обслуживанием реального сектора и организации, занимающиеся вложением средств на фондовых рынках. Глобально фондовый рынок служит функции накопления денежного капитала, он отвлекает на себя избыточную денежную массу. Пузыри должны надуваться и сдуваться именно на фондовом рынке, при этом влияние на реальную экономику должно быть минимальным. Влияние колебаний на фондовом рынке уменьшилось бы еще сильнее, если бы денежный оборот на фондовых рынках выражался в специальной валюте.
Но кардинальное решение в перевороте основ экономической отношений, и наверное оно связано с уменьшением роли денежного капитала. Должно уйти в прошлое правило, что владелец капитала – это владелец предприятия, а персонал работает по найму. Должны произойти изменения в мотивации труда.
Комментариев нет:
Отправить комментарий